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[增持评级]华泰轻工行业一周谈:地产迎来开门红 看好家居龙头

时间:2018-02-06 17:06 来源:www.anjia8.com 阅读:

 
家居:龙头房企开门红,有望提振家居板块估值
根据各房地产企业公布的月度数据,2018 年1 月前10 大地产企业销售面积2711 万平米,同比增长42%;前20 大地产企业销售面积3245 万平米,同比增长40%,其中碧桂园、恒大、万科月度销售面积分别为720/587/443万平米,同比分别增长31%/39%/25%。我们预计,1 月龙头企业销售开门红有望带动地产销售预期持续改善,家居板块估值有望得到提振。

造纸:木浆价格下滑,瓦楞纸、国废黄板纸价格小幅上扬
据卓创资讯数据,1)箱板瓦楞纸方面,上上周瓦楞纸周均价为3903 元/吨,环比小幅上涨0.08%,箱板纸周均价为4750 元/吨,环比持平;原材料端,国废黄板纸上周均价为2247 元/吨,周环比上涨1.53%;2)文化纸方面,上周铜版纸均价为7125 元/吨,环比持平;双胶纸均价为7167 元/吨,环比持平。原材料端,进口针叶浆周均价7049 元/吨,周环比下降0.15%;进口阔叶浆周均价5680 元/吨,周环比下降0.38%;
2017 年年报业绩预告一览:超80%企业业绩预增、略增或扭亏
截止2018 年1 月31 日,轻工制造行业(申万行业分类)共122 家A 股上市公司中目前已有89 家公布了2017 年报预告,其中73 家公司预告业绩预增、略增或扭亏,占已披露业绩预告的上市公司的 82%。以公司披露的业绩增速上下线均值为标准,在业绩预增的公司中,有19 家实现了翻倍以上的增速,10 家上市公司的业绩增速在 50%-100%之间,37 家上市公司的业绩增速在 0%-50%之间。

行情回顾
上周轻工制造指数下跌5.37%,沪深300 指数下跌2.51%。在28 个一级行业指数中,轻工指数涨幅排名第13 位;轻工二级子板块造纸、包装印刷、家用轻工指数周涨幅分别为-3.74%、-5.92%、-6.06%。个股方面,周涨幅居板块前五的个股分别为:永吉股份(36.17%↑)、翔港科技(25.90%↑)、金牌厨柜(6.53%↑)、志邦股份(5.64%↑)、广东甘化(4.29%↑);跌幅居前的个股分别为神雾节能(26.49%↓)、皮阿诺(24.01%↓)、安妮股份(21.81%↓)、哈尔斯(21.12%↓)、新宏泽(19.93%↓)。

投资建议:家居板块压估值因素释放,造纸博弈业绩兑现的估值修复
家居板块,重申受益B 端工程渠道放量,具备工装大客户渠道优势的家居品牌企业以及消费升级的C 端集中度提升逻辑下,有望凭借渠道优势和品类拓展持续提升市场占有率的细分龙头,重点推荐喜临门、索菲亚、顾家家居。造纸板块,继续关注2017 年业绩兑现情况下板块估值修复性行情,推荐晨鸣纸业、太阳纸业、华泰股份和博汇纸业;箱板瓦楞纸方面,进口废纸量缩态势明朗,龙头企业成本优势将逐步凸显,推荐山鹰纸业,建议关注景兴纸业和荣晟环保。

风险提示:环保执行不及预期;地产销售低于预期。

□ .陈.羽.锋./.张.前./.倪.娇.娇  .华.泰.证.券.股.份.有.限.公.司

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