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招商房地产周观点&高频追踪报告:存量资金博弈下我们或许得把供需分析得更细致点 房地产股票估值仍在博弈区间

时间:2017-12-15 10:51 来源:www.anjia8.com 阅读:

招商房地产周观点&高频追踪报告:存量资金博弈下我们或许得把供需分析得更细致点 房地产股票估值仍在博弈区间

  时间:2017年08月23日 13:00:44 中财网  

 
本周最新观点—预览
主流城市最新变化:
1.供给:7月重点城市推盘缩量,且小于销量(批售比降至0.9),推动库存(即可售套数)继续下降;相对库存即去化周期16M11起持续回升(受销量边际下行影响),7月续升(10.9个月),其中一线/二线/三线均升
2.需求:新房销量增速自16Q2以来趋势性下降,今年上半年同比下降16%(7月降幅小幅继续扩大);分城级看,一线(4)/二线(13)/三线(40)同比分别于2015M6/2016M3/2016M9见顶回落,今年上半年同比分别下降31%/25%/5%(7、8月降幅:一/二/三线均继续扩大)。看高频绝对数据,销量季节性反弹至3月底(期间略有震荡),4月/5月季节性回落,6月季节性反弹,7月持续回落,上周(8.12-8.18)一手房销量低位回升:57城+4%/一线-13%/二线(13城)+7%/三线(40城) +5%;重点城市二手房(19城)销量春节后季节性反弹至3月,4/5月季节性回落,6月整体反弹,7月整体回落,上周低位续升
3.价格:70城房价同比于17M01见顶回落,其中一线最先回落(16M9)/二线略后(16M11)/三四线(截至5月)仍在寻顶。7月,环比+0.5%(-0.2 PCT),56城上涨/5城持平/9城下跌,北海/金华/韶关等领涨且涨幅不低于1.3%,安庆/天津/福州/深圳/泉州等领跌且跌幅不低于0.2%4.土地:住宅类土地供应同比增速15年以来趋势性回升(16M12起持续正增长),7月增速持续高位,绝对量略有缩量;成交同比增速跟随供应同样趋势性上行(16M8起持续正增长),7月增速同样持续高位,绝对量跟随缩量;楼面均价于16M9见顶后连续回落至16年底,17年上半年持续反弹,6月略有下跌,7月再次反弹;溢价率于16M9见顶后回落,17年上半年趋势回升,6/7月跌回较低位
风险提示:市场流动性波动加大影响周期股;政策调控力度密度超预期

□ .赵.可./.刘.义./.黄.梓.钊./.李.洋  .招.商.证.券.股.份.有.限.公.司

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